首页 >> 新闻动态 >>行业动态 >> 石油石化行业重大事项点评:重提供给侧改革 有望缓解中期国内炼化
详细内容

石油石化行业重大事项点评:重提供给侧改革 有望缓解中期国内炼化

时间:2020-06-18     作者:安徽中科引力科技有限公司

          石油石化行业重大事项点评:重提供给侧改革 有望缓解中期国内炼化

        发改委等重提供给侧改革,提升后续国内炼化项目审批门槛,有望缓解中期国内炼化行业压力,看好行业内占领先机已经投产或已经建设的公司,推荐民营炼化龙头恒力石化、桐昆股份等,轻烃裂解龙头卫星石化,低估值高股息中国石化、上海石化(H)等。

       事项:重提供给侧改革,重点领域化解过剩产能。6 月18 日国家发改委等六部门发布《关于做好2020 年重点领域化解过剩产能工作的通知》,提出“准确把握2020 年去产能总体要求”、“全面巩固去产能成果”、“继续深化钢铁行业供给侧结构性改革”、“持续推进煤炭上大压小、增优汰劣”、“积极稳妥推进煤电优化升级”、“严格控制产能总量”等化解过剩产能措施。

       化解过剩产能提升后续炼化项目审批门槛,有望缓解中期国内炼化行业压力。

       伴随民营炼化投产,2019 年我国炼油总产能达到8.81 亿吨,我国炼油行业过剩情况进一步加重,炼油行业2019 年平均盈利129 元/吨,同比下降32%。新开工炼厂均为大型炼化一体化项目,民营炼化项目投产也带动烯烃、芳烃等基础化工品进入扩产周期。考虑到此前发改委对我国石化行业整体产能规划,当前国家重提供给侧改革,有望提升我国后续炼化项目审批门槛,缓解中期我国炼化行业景气下行压力。

       极端估值已经反映行业悲观预期,看好占领先机建设项目的龙头企业。当前中信石油石化行业PB 估值0.83 倍,处于行业历史最低水平,当前低估值充分反映市场对石化行业未来盈利悲观预期。恒力石化等民营炼化龙头项目当前已经投产,大型综合一体化项目竞争优势显著,在行业较高景气周期有望赚取高额盈利。

       当前国家重提供给侧改革有望缓解国内炼化行业中期过剩压力,延长行业景气周期,看好行业内占领先机已经投产或已经建设项目的民营炼化龙头。

       风险因素:国际油价大幅波动的风险,全球疫情防控不及预期的风险,中美贸易争端加剧的风险,供给侧改革不及预期的风险。

       投资策略。重提供给侧改革有望缓解中期国内炼化行业过剩压力,看好行业内占领先机的已经投产或已经建设项目,推荐民营炼化龙头公司恒力股份、桐昆股份等,推荐轻烃裂解龙头卫星石化,建议关注低估值高股息传统炼化龙头中国石化、上海石化(H)等。 



Anhui CAS-Gravity Technology Co. Ltd

服务时间:周一至周日(9:00-18:00)   联系热线:13810569526    公司邮箱:ltyxwcb@163.com     公司地址:安徽省合肥市经济技术开发区云谷路5910号

Copyright @ 2020 . 安徽中科引力科技有限公司版权所有  皖ICP备20009844号  All  rights reserved. 

技术支持: 全网营销建站 | 管理登录